中文字幕影视,欧美一级二级在线观看,av在线激情,亚洲国产福利视频,国产精品久久久久久亚洲影视,亚洲午夜视频在线,日本在线不卡二区

       2020年初以來，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情來勢洶洶，2020年1月20日國家衛(wèi)生健康委員會(huì)公布的2020年第1號公告規(guī)定，將新型冠狀病毒感染的肺炎正式納入《中華人民共和國傳染病防治法》第三條規(guī)定的乙類傳染病，并采取甲類傳染病的預(yù)防、控制措施。鑒于新冠病毒的高傳染性以及春運(yùn)期間人口極大的流動(dòng)強(qiáng)度，國務(wù)院和地方政府出臺了相關(guān)文件要求各地延長春節(jié)假期，部分地區(qū)政府要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步延緩復(fù)工、學(xué)校延緩開學(xué)。在這一特殊時(shí)期，疫情不僅會(huì)對人民群眾的身體健康產(chǎn)生重要影響，亦會(huì)對眾多企業(yè)的“身體健康”產(chǎn)生重要影響，本文將以資本、金融市場為視角，研究分析特殊時(shí)期下疫情帶來的若干影響并提出相關(guān)建議。
       本次疫情對資本市場產(chǎn)生影響的主體主要有：資本市場的投資者、上市公司、擬上市公司、上市公司股東以及其他相關(guān)主體。其中疫情對于二級市場的投資者來說影響是最明顯的，因?yàn)橥话l(fā)的疫情已超出了疫情爆發(fā)前投資者對春節(jié)期間資本市場的預(yù)期，在春節(jié)休市前A股市場就已經(jīng)開始下跌，預(yù)計(jì)春節(jié)假期開市后行情不容樂觀，筆者建議決策層及監(jiān)管機(jī)構(gòu)要做好充分準(zhǔn)備應(yīng)對股市下跌甚至暴跌行情。
       一、對信息披露的影響
       對于上市公司而言，疫情對信批產(chǎn)生了較為直接的影響。2020年1月28日，中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》（以下簡稱《證監(jiān)會(huì)通知》）指出，上市（掛牌）公司要從保護(hù)投資者知情權(quán)出發(fā)，依法依規(guī)做好相關(guān)信息披露工作，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露投資者決策所需信息。而《春節(jié)休市公告》通知延遲上市公司2019年度業(yè)績預(yù)告最晚披露日至2月3日，這一時(shí)間的順延有利于上市公司在疫情期間有更多充裕的時(shí)間對業(yè)績預(yù)告等每年定期報(bào)告事項(xiàng)作出更合理的安排。為了保護(hù)中小投資者的知情權(quán)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求上市公司在特殊時(shí)期也應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露投資者決策所需信息，這在任何時(shí)期都應(yīng)當(dāng)是不能違反的原則。
       不過，考慮到當(dāng)前各省大范圍限制甚至是封閉航空、鐵路、道路運(yùn)輸?shù)目陀^情況，且部分地區(qū)存在延遲復(fù)工情況，上述問題如后續(xù)因疫情影響而一直無法緩解，則不僅僅是對上市公司披露業(yè)績預(yù)告有影響，更多的影響還在于對后續(xù)上市公司應(yīng)當(dāng)定期舉行的年度股東大會(huì)的召開、年度報(bào)告等定期報(bào)告的及時(shí)披露。按照《上市公司信息披露管理辦法》第二十條的規(guī)定：“年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，中期報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)，季度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度第3個(gè)月、第9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年度年度報(bào)告的披露時(shí)間”。須知，如果無正當(dāng)原因延期披露年度報(bào)告，對于上市公司來說是有極大不利影響的，以上交所的上市公司為例，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第12.7條的規(guī)定：“公司未在法定期限和本規(guī)則規(guī)定的期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者中期報(bào)告，公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)停牌，直至公司披露相關(guān)定期報(bào)告的當(dāng)日開市時(shí)復(fù)牌。公告披露日為非交易日的，則在公告披露后的第一個(gè)交易日開市時(shí)復(fù)牌。公司因未披露年度報(bào)告或者中期報(bào)告的停牌期限不超過兩個(gè)月。停牌期間，公司應(yīng)當(dāng)至少發(fā)布3次風(fēng)險(xiǎn)提示公告?！倍竟善蓖Ｅ苾蓚€(gè)月以上且未按時(shí)披露年度報(bào)告的，上交所將對該股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
       雖然目前來看離年度報(bào)告規(guī)定的披露期限還有一段時(shí)間，但年度報(bào)告披露前有大量工作要提前做，而且還得上市公司配合審計(jì)機(jī)構(gòu)來完成，整個(gè)過程需要投入的時(shí)間、精力成本是非常高的。從實(shí)務(wù)角度考慮，當(dāng)前避免感染新冠病毒盡量減少人員流動(dòng)的情況下，年審的會(huì)計(jì)師大多難以赴審計(jì)對象所在地執(zhí)行規(guī)定的審計(jì)程序，且審計(jì)過程中涉及到財(cái)務(wù)證據(jù)如銀行函證、往來對賬單等也會(huì)隨之難以取得。在此情況下，筆者建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)對確有困難的上市公司及審計(jì)機(jī)構(gòu)，適當(dāng)延緩審計(jì)報(bào)告的出具時(shí)間及上市公司年度報(bào)告等信息披露的時(shí)間限制，做到特殊情況特殊對待，從而保障好上市公司、審計(jì)機(jī)構(gòu)職工的生命健康安全。
       有鑒于此，中華全國律師協(xié)會(huì)金融專業(yè)委員會(huì)、中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)都已經(jīng)向決策層及監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了相關(guān)建議，中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)于2020年1月31日也發(fā)布了《關(guān)于2019年年報(bào)審計(jì)工作中應(yīng)對新型冠狀病毒感染肺炎疫情的專項(xiàng)提示》，要求“各會(huì)計(jì)師事務(wù)所要盡早與疫情嚴(yán)重地區(qū)審計(jì)客戶溝通，及早謀劃未能按計(jì)劃時(shí)間表完成審計(jì)工作的應(yīng)對措施，必要時(shí)提請客戶及時(shí)與有關(guān)監(jiān)管部門溝通，申請延期披露年度報(bào)告，確保審計(jì)質(zhì)量。對于延期將導(dǎo)致超過法定披露期限的，應(yīng)關(guān)注監(jiān)管部門的最新通知，并提請客戶及時(shí)按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定辦理”。
        二、對年度股東大會(huì)召開的影響
       根據(jù)證監(jiān)會(huì)制定的《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》第四條，股東大會(huì)分為年度股東大會(huì)和臨時(shí)股東大會(huì)。年度股東大會(huì)每年召開一次，應(yīng)當(dāng)于上一會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的6個(gè)月內(nèi)舉行。公司在上述期限內(nèi)不能召開股東大會(huì)的，應(yīng)當(dāng)報(bào)告公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司股票掛牌交易的證券交易所，說明原因并公告。
       目前由于疫情期間交通不便，很多上市公司已經(jīng)發(fā)出了延期召開年度股東大會(huì)的通知，在疫情期間，股東大會(huì)雖然依然可以通過互聯(lián)網(wǎng)方式召開，但多數(shù)中小股東可能并不能很好的操作網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，容易導(dǎo)致其意見不能妥善表達(dá)。此外，根據(jù)《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》第四十六條：“股東大會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起60日內(nèi)，請求人民法院撤銷”。在疫情期間，部分存在異議的中小股東可能會(huì)以疫情期間公司召集程序、表決方式存在違法情形為由起訴公司要求撤銷股東大會(huì)決議，從而產(chǎn)生很多不必要的訴訟糾紛，增加法院負(fù)擔(dān)。
       在此，筆者建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)適當(dāng)批準(zhǔn)卻有困難的企業(yè)經(jīng)申請延期召開年度股東大會(huì)的召開時(shí)間。此外，建議投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)也可以考慮經(jīng)允許，請律師代為征集中小股東出席股東大會(huì)的意見，并代為出席股東大會(huì)并就各股東意見同時(shí)投出同意、反對或期權(quán)的投票，從而減少中小股東的人員流動(dòng)，保護(hù)其生命健康安全。
        三、對并購交易的影響
       疫情對于上市公司正在進(jìn)行中的重大資產(chǎn)重組或并購行為也產(chǎn)生了一定的影響。2020年1月28日，《證監(jiān)會(huì)通知》提出“各證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和上市（掛牌）公司等市場主體，向證監(jiān)會(huì)申請行政許可的，請盡可能通過互聯(lián)網(wǎng)方式提交申請材料。證監(jiān)會(huì)將改進(jìn)服務(wù)方式，做好受理和批文送達(dá)的服務(wù)工作”。將一部分行政許可事項(xiàng)放到線上進(jìn)行，一定程度上可以避免上市公司、中介機(jī)構(gòu)的人員流動(dòng)。
       但在此規(guī)定下仍舊存在無法避免的事項(xiàng)，比如雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定提交行政許可可通過互聯(lián)網(wǎng)方式，但是對于上市公司正在進(jìn)行的并購重組等項(xiàng)目，其董事會(huì)審議通過重組預(yù)案并經(jīng)公告后何時(shí)召開股東大會(huì)是有期限的，一般來說超過期限則前期很多工作都將作廢要重頭再來一遍?！蛾P(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定》第三條規(guī)定：“發(fā)行股份購買資產(chǎn)的首次董事會(huì)決議公告后，董事會(huì)在6個(gè)月內(nèi)未發(fā)布召開股東大會(huì)通知的，上市公司應(yīng)當(dāng)重新召開董事會(huì)審議發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)，并以該次董事會(huì)決議公告日作為發(fā)行股份的定價(jià)基準(zhǔn)日?！倍咔槠陂g交通不便必然會(huì)耽誤中介機(jī)構(gòu)到上市公司進(jìn)行盡職調(diào)查并出具相應(yīng)審計(jì)報(bào)告、評估報(bào)告、意見書等文件的進(jìn)度，如果耽誤時(shí)間過長可能就會(huì)發(fā)生上述前功盡棄的后果。而對于已經(jīng)進(jìn)入反饋階段的項(xiàng)目，也可能面臨著延期進(jìn)行反饋回復(fù)的問題。
       目前很多上市公司的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目在2020年春節(jié)前就已經(jīng)公告正在進(jìn)展過程中，如因此次疫情導(dǎo)致的交通不便致使各項(xiàng)目中介機(jī)構(gòu)工作無法按照既定計(jì)劃安排開展工作，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料有效期超過、項(xiàng)目評估基準(zhǔn)日變動(dòng)、公司凈資產(chǎn)、凈利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)而導(dǎo)致重大資產(chǎn)重組、重組上市等認(rèn)定變化等等各式各樣復(fù)雜情況的產(chǎn)生，嚴(yán)重的可能會(huì)導(dǎo)致部分上市公司重組交易的終止、部分經(jīng)營狀況不佳的上市公司甚至?xí)型耸酗L(fēng)險(xiǎn)。
       截至本文發(fā)出前，人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合出臺了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（以下簡稱《五部委通知》）就該問題做出了正式的決定，《五部委通知》提出“適當(dāng)放寬資本市場相關(guān)業(yè)務(wù)辦理時(shí)限。適當(dāng)延長上市公司并購重組行政許可財(cái)務(wù)資料有效期和重組預(yù)案披露后發(fā)布召開股東大會(huì)通知的時(shí)限。如因受疫情影響確實(shí)不能按期更新財(cái)務(wù)資料或發(fā)出股東大會(huì)通知的，公司可在充分披露疫情對本次重組的具體影響后，申請財(cái)務(wù)資料有效期延長或股東大會(huì)通知時(shí)間延期1個(gè)月，最多可申請延期3次。疫情期間，對股票發(fā)行人的反饋意見回復(fù)時(shí)限、告知函回復(fù)時(shí)限、財(cái)務(wù)報(bào)告到期終止時(shí)限，以及已核發(fā)的再融資批文有效期，自本通知發(fā)布之日起暫緩計(jì)算。已取得債券發(fā)行許可，因疫情影響未能在許可有效期內(nèi)完成發(fā)行的，可向證監(jiān)會(huì)申請延期發(fā)行”。這對于上市公司及中介機(jī)構(gòu)的工作開展無疑是好消息，也充分體現(xiàn)了國家部委對疫情期間保護(hù)上市公司、中介機(jī)構(gòu)等人員生命安全的負(fù)責(zé)態(tài)度。
        四、對正在履行的重大資產(chǎn)重組業(yè)績承諾的影響
       在當(dāng)前的上市公司并購重組過程中，交易雙方多會(huì)采取簽訂業(yè)績承諾協(xié)議這一做法來保證交易標(biāo)的在未來一定期間內(nèi)的業(yè)績，而業(yè)績承諾也逐步成為重組方案中的重要內(nèi)容，甚至業(yè)績承諾金額也會(huì)影響到標(biāo)的企業(yè)的交易估值。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三十五條，采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的方法對擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評估或者估值并作為定價(jià)參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后3年內(nèi)的年度報(bào)告中單獨(dú)披露相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與利潤預(yù)測數(shù)的差異情況，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對此出具專項(xiàng)審核意見；交易對方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。
       此次疫情對于因重大資產(chǎn)重組與上市公司簽訂業(yè)績承諾協(xié)議的股東而言，無異于是飛來橫禍，因?yàn)橐咔椴粌H會(huì)影響標(biāo)的企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，也會(huì)因此影響其2020年一季度的收入與利潤，一旦今年標(biāo)的企業(yè)業(yè)績不達(dá)標(biāo)，那么股東就需要向上市公司支付現(xiàn)金或者股份來進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。而此次疫情勢必會(huì)對該業(yè)績承諾協(xié)議的履行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，一般來說，遇到此種情況，協(xié)議雙方會(huì)協(xié)商對協(xié)議進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。但是，重大資產(chǎn)重組中的業(yè)績承諾卻和其他諸如承諾解決同業(yè)競爭、資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵(lì)、解決產(chǎn)權(quán)瑕疵等承諾事項(xiàng)不同，業(yè)績承諾是不允許變更的。根據(jù)證監(jiān)會(huì)于2016年6月17日發(fā)布的《關(guān)于上市公司業(yè)績補(bǔ)償承諾的相關(guān)問題與解答》：“上市公司重大資產(chǎn)重組中，重組方的業(yè)績補(bǔ)償承諾是基于其與上市公司簽訂的業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議作出的，該承諾是重組方案的重要組成部分，因此，重組方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議履行承諾。重組方不得適用《上市公司監(jiān)管指引第4號——上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購人以及上市公司承諾及履行》第五條的規(guī)定，變更其作出的業(yè)績補(bǔ)償承諾。”因此，業(yè)績承諾協(xié)議看似只是一個(gè)具備法律效力的合同，但卻因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)的指引文件要求，實(shí)際上更加復(fù)雜。
       那能否雙方協(xié)商提前終止業(yè)績承諾協(xié)議呢？在實(shí)踐中，除2016年《關(guān)于上市公司業(yè)績補(bǔ)償承諾的相關(guān)問題與解答》發(fā)布前融捷股份（證券代碼：002192）因地震不可抗力導(dǎo)致提前終止履行重大資產(chǎn)重組業(yè)績補(bǔ)償承諾的案例外，目前上市公司與股東就業(yè)績承諾協(xié)議的協(xié)商一致解除的案例非常之少，例如2019年大北農(nóng)（證券代碼：002385）與原承諾人（已身故）因承諾人身故原因?qū)е绿崆敖獬藰I(yè)績承諾協(xié)議，但承諾人的繼承人仍舊支付了當(dāng)年標(biāo)的公司未達(dá)業(yè)績的補(bǔ)償款。
而司法實(shí)踐中，法院對業(yè)績承諾協(xié)議因不可抗力違約作出的裁判案例也非常少，因此，此次疫情或會(huì)導(dǎo)致此前與上市公司因重大資產(chǎn)重組簽訂業(yè)績承諾協(xié)議的承諾方遭受損失。但具體問題仍要具體分析，若此次疫情產(chǎn)生的不可抗力確實(shí)導(dǎo)致承諾人難以履行業(yè)績承諾協(xié)議的，按照雙方簽訂的《業(yè)績承諾協(xié)議》免責(zé)條款與《合同法》的相關(guān)規(guī)定，若合同不能履行且原因不能全部歸責(zé)于合同當(dāng)事人的，根據(jù)本次疫情的影響，應(yīng)當(dāng)部分或者全部免除責(zé)任。
        五、對股東履行中的股權(quán)質(zhì)押協(xié)議的影響
       其實(shí)本條影響產(chǎn)生的原因部分也與市場及投資者有關(guān)，因?yàn)橐坏╅_始后股票持續(xù)大跌，那么勢必會(huì)引發(fā)股權(quán)質(zhì)押平倉，原大股東控制權(quán)大受影響，從而導(dǎo)致上市公司股權(quán)不穩(wěn)定，并進(jìn)一步引發(fā)上市公司融資困難。誠然，一般而言除非是大股災(zāi)，不然證券公司一般不會(huì)將上市公司股東質(zhì)押的股票強(qiáng)行平倉，但這畢竟也是可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，面對此次疫情，不得不全面考慮種種風(fēng)險(xiǎn)。
       因?yàn)橐咔橐鸬墓蓛r(jià)下跌導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押平倉，能否主張股權(quán)質(zhì)押協(xié)議的不可抗力免責(zé)？筆者認(rèn)為是不能的，因?yàn)楦鶕?jù)《合同法》的相關(guān)規(guī)定，主張股權(quán)質(zhì)押協(xié)議因不可抗力免責(zé)須是由于發(fā)生的不可抗力事由導(dǎo)致協(xié)議的一方當(dāng)事人實(shí)質(zhì)無法履行協(xié)議，而瘟疫等不可抗力引發(fā)的股價(jià)下跌并不會(huì)導(dǎo)致協(xié)議的一方當(dāng)事人實(shí)質(zhì)無法履行協(xié)議，相反，股價(jià)下跌反而是股權(quán)質(zhì)押協(xié)議約定好的權(quán)利人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的約定條件，已經(jīng)經(jīng)過雙方達(dá)成合意。瘟疫、天災(zāi)等等因素都是股票市場真實(shí)存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即指對整個(gè)股票市場或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響，不能通過分散投資相互抵消或者消除的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)在投資者進(jìn)行投資時(shí)就應(yīng)當(dāng)做好了承受其發(fā)生的心理準(zhǔn)備與預(yù)期，反觀非典期間，也沒有出現(xiàn)因?yàn)椴豢煽沽υ蚴沟蒙鲜泄竟蓶|訴請股權(quán)質(zhì)押協(xié)議違約免責(zé)勝訴的案例。
       對于該問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)有了心理準(zhǔn)備，在2月2日記者對證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人詢問時(shí)，對方表示將會(huì)作出如下安排：股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請展期的，如是湖北地區(qū)客戶，可申請展期6個(gè)月，由證券公司協(xié)助辦理展期事宜；如是其他地區(qū)客戶，可與證券公司協(xié)商展期3至6個(gè)月。疫情解除前，對于湖北地區(qū)融資融券客戶，以及因疫情實(shí)施隔離或者接受救治的其他地區(qū)融資融券客戶，證券公司不主動(dòng)實(shí)施強(qiáng)制平倉。對銀行和信托公司提供的股票質(zhì)押貸款，銀保監(jiān)會(huì)也同樣作出相應(yīng)安排。
      可見，在疫情面前，決策層及監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)做好了疫情對金融、資本市場造成重大影響的防范工作，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定在特殊時(shí)期下對樹立市場信心、鼓舞士氣有著無比重要的意義。
        六、結(jié)語
       就當(dāng)前形勢來看，全國人民上下一心渡過疫情只是時(shí)間問題，而疫情期間亦需要充分準(zhǔn)備應(yīng)對后疫情時(shí)期如何妥善消除疫情對各領(lǐng)域造成的負(fù)面影響。相信在社會(huì)各界的共同努力下，疫情會(huì)很快被克服。武漢加油！中國加油！