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引言
隨著年報季的到來，我們又迎來了一波上市銀行和券商的年報與ESG報告。對于大部分讀者來說，對金融ESG的最初理解可能就是券商爸爸們發(fā)行的各類令人眼花繚亂的綠色金融產品，其中又屬規(guī)模最大、占比最高的綠色債券(Green bonds)。那么
? 綠色債券是個啥？
? 綠色債券有啥用？
? 為啥要買綠色債券？
? 怎么買/賣綠色債券？
帶著這些問題，我們一起來漫游ESG，聊聊綠色債券在綠色金融領域的扛把子地位。之后可能還有一系列綠色金融產品科普，別忘了一鍵三連~
01 綠色債券是個啥
首先，我們來復習一下債券的基本概念。債券是一種證券，由債務人或債務發(fā)行人簽發(fā)，承諾將未來的現(xiàn)金流支付給債券持有人。那么，什么是綠色債券？簡單從字面意思理解，綠色債券就是一種只能用于特定用途的特殊債券，其所籌集的資金必須用于資助環(huán)保項目和可持續(xù)發(fā)展項目。
還是聽不懂？沒事，萬能的Climate Bonds Initiative(CBI)已經幫你分類好了，直接抄作業(yè)就行：
| 類型 |
資金用途 |
債券追索權 |
舉例 |
| 募集資金作綠色用途的債券 |
專用于綠色項目 |
對發(fā)行人有標準/完全追索權；因此該債券的信用評級與發(fā)行者其他債券的信用評級一樣 |
歐洲投資銀行“氣候意識債券”。 |
| 募集資金作綠色用途的收益?zhèn)?/span> |
專用于綠色項目 |
將發(fā)行人獲得的收入如服務費、稅收等作為抵押 |
夏威夷州發(fā)行以電費為抵押品的綠色債券 |
| 綠色項目債券 |
資金被隔離并用于特定的綠色項目 |
僅對項目資產或項目資產負債表具有追索權 |
阿爾塔風能控股有限責任公司發(fā)行風能項目綠色債券 |
| 證券化綠色債券 |
專用于綠色項目，或直接用于特定的綠色項目 |
對綠色項目組合具有追索權 (如資產擔保債券)。 |
1.Northland Power 發(fā)行以太陽能發(fā)電廠為擔保的綠色債券 2.SolarCity公司發(fā)行以太陽能發(fā)電廠融資租賃為擔保的綠色債券 |
看著很Fancy對不對？實際上，綠色債券也不過只有十來年的歷史。
綠色債券的起源可以追溯到20世紀90年代，當時一些開發(fā)銀行開始發(fā)行用于環(huán)境項目的債券。但真正的“綠色債券”并沒有在金融市場中出現(xiàn)。直到2007年，多邊機構歐洲投資銀行 (EIB) 和世界銀行發(fā)行了首只被正式標記為“綠色”的債券。自那時起，綠色債券市場就像打了雞血一樣，發(fā)展得飛快。
具體有多快？讓我們再抄一下作業(yè)~
因此，我們看到各國政府、跨國公司、金融機構紛紛加入到綠色債券的發(fā)行中，希望通過這種方式來支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項目，同時也為投資者提供更加多元化和符合社會責任的投資機會(劃重點)。
02 綠色債券有啥用：敞亮、舒坦、實在
首先，綠色債券的發(fā)行為各種環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項目提供了資金，這些項目旨在減少溫室氣體排放，推動可再生能源的發(fā)展，改善水資源和土地管理，甚至保護生物多樣性。通過認購綠色債券，投資者有機會參與到這些有益于環(huán)境和社會的項目中，這不僅對地球有利，對投資者的公眾形象也有益。簡而言之，這錢花得敞亮！
其次，綠色債券對金融市場也產生了深遠影響。隨著環(huán)保意識的提高，投資者開始尋求與他們的價值觀相符的投資方式。綠色債券恰好滿足了這種需求，讓投資者在追求經濟回報的同時，也能夠支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的項目。這種趨勢正在推動金融市場向更為可持續(xù)的方向發(fā)展。簡而言之，這錢花得舒坦！
此外，綠色債券也對企業(yè)和組織產生了影響。發(fā)行綠色債券可以降低企業(yè)的融資成本，展示企業(yè)的社會責任感，吸引更多的客戶和投資者。但所有權威媒體都不會告訴你的是，在債券市場供大于求、監(jiān)管老師窗口都快被踩爛的情況下，綠色債券往往可以走進 “綠色通道”，那企業(yè)拿到錢的難度可就低了不少(噓)。簡而言之，這錢花得實在！
盡管綠色債券帶來了這些積極的影響，但我們也不能忽視一些潛在的問題。例如，大家可能有所耳聞的"漂綠"現(xiàn)象，就是指一些項目或企業(yè)僅僅在表面上看起來符合綠色或可持續(xù)性標準，實則并非如此。關于"漂綠"話題不妨讀讀我們此前的推送，在此就不展開了(主要是懶)。
插入 小小知識 | 閑話“漂綠”推送
03 為啥要買綠色債券？
說了這么多，聰明的大家估計也煩了：都說綠色債券利率低，那我為啥放著更高利率的普通債券不買，非得買綠色債券？
怎么樣，是個好問題吧(雖然是我替各位想的)
在開始討論這個話題之前，我想先給大家提醒一下，投資決策不應該僅僅基于利率。當然，我們都希望能得到高回報，但這并不是唯一考慮的因素。風險、流動性、投資期限，以及投資的社會和環(huán)境影響，都是我們需要考慮的重要因素。
從功利角度，投資者購買綠色債券有以下好處：
l 風險降低：綠色債券的發(fā)行者通常是政府或大型企業(yè)，秉持著“跑得了和尚跑不了廟”的信念，他們的信用等級通常較高，違約風險較低。另一方面，綠色債券所支持的項目，如清潔能源、可持續(xù)農業(yè)和綠色建筑等，通常涉及新興和發(fā)展中的產業(yè)。這些產業(yè)可能更有潛力，更有利于長期的經濟成長和穩(wěn)定，從而可能降低投資風險。
l 信譽提升：綠色債券的發(fā)行和購買都需要經過嚴格的審核和認證，這意味著發(fā)行者必須能明確展示其資金將被用于符合綠色標準的項目，購買者對其投資的透明度和把控力會更強。這種對投資的信心和透明度，可能對投資者的信譽產生積極影響。因此，購買綠色債券可能會對投資者的信譽產生積極影響，從而帶來更多的投資機會。
l 市場前景：隨著全球對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關注度提高，綠色轉型的預期將推動綠色債券市場持續(xù)擴大(不理解就劃上去看走勢圖)，這就使得綠色債券的流動性可能會增強，未來也有可能實現(xiàn)更好的價格。簡單來說，如果你現(xiàn)在購買綠色債券，未來可能會有更多的人愿意以更高的價格購買你的債券。
那么愛抬杠的你肯定要說了，我都買綠色債券了，難道還不能純?yōu)榱斯婷?？沒事，我也替你找了些毫不功利的、適合寫在投資者報告上的正當理由：
l 社會責任：許多投資者認為，他們有責任和義務通過他們的投資行為來支持可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護。購買綠色債券就是他們實現(xiàn)這一責任的方式之一。
l 環(huán)保信念：許多投資者可能十分關心環(huán)境問題，希望手上的Money能用于改善和保護環(huán)境。對他們來說，購買綠色債券不僅是一種投資，也是一種信念的體現(xiàn)。
l 個人滿足感：投資綠色債券，資助具有環(huán)保意義的項目，會給投資者帶來個人滿足感和成就感。
04 怎么買/賣綠色債券？
最關鍵的一步來了，怎么樣才能發(fā)行綠色債券呢？
在發(fā)行前，發(fā)行者需要確定資金將用于哪些具體的項目，并對這些項目進行綠色評估，以決定是否可以貼上“綠色”標簽。
然后，要獲取綠色債券的認證，發(fā)行者需要找到一個獨立的第三方機構，如CBI或者Vigeo Eiris等，進行綠色債券的審查和認證。這個過程通常包括對債券資金使用項目的綠色評估、對發(fā)行者的環(huán)保承諾和報告機制的審查等環(huán)節(jié)。審查通過后，第三方機構就會為債券的綠色屬性背書，證明這些債券足夠綠(俗稱貼標)。
發(fā)行綠色債券后，發(fā)行者還需要定期報告綠色債券的使用情況和項目的環(huán)境影響。這一步也是與普通債券發(fā)行不同的地方，它提高了綠色債券的透明度，讓投資者知道他們的錢是如何被用于環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的。
至于怎么買綠色債券，相信聰明的你早已心里有數，我就不展開了(主要還是懶)，對大部分投資者來說，買綠色債券看貼標就行了，否則還要這么多監(jiān)管老師和評估機構干啥~
最后，我要強調的是，購買綠色債券并不是為了“賺快錢”，而是為了“賺好錢”。我們需要換一個角度，從一個更廣闊、更長遠的視角來看待我們的投資。如果我們能在獲得合理回報的同時，也能幫助我們的地球，那么，我想，這就是我們作為投資者應盡的責任和義務。
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